مباني نظري و پيشينه ساختار سرمايه

 براي توضيحات بيشتر و دانلود كليك كنيد

مباني نظري و پيشينه ساختار سرمايه

دسته:
حسابداري
بازديد: 1 بار
فرمت فايل: doc
حجم فايل: 38 كيلوبايت
تعداد صفحات فايل: 41

مباني نظري و پيشينه ساختار سرمايه

قيمت فايل فقط 10,000 تومان



بصورت فايل ورد

همراه با منابع

ساختار سرمايه

ساختار سرمايه تركيبي از بدهي‌هاي كوتاه‌مدت، بدهي‌هاي
بلندمدت و حقوق صاحبان سهام مي‌باشد. كه به وسيله آن دارايي­ هاي
شركت تامين مالي شده است. به عبارت ديگر به تركيب بدهي‌ها و حقوق
صاحبان سهام، ساختار سرمايه گفته مي‌شود كه شامل اقلام سمت چپ
ترازنامه مي‌باشد (جهانخاني، علي، 1374).

چنانچه يك شركت اقدام به انتشار سرمايه بنمايد، حداقل نرخ
بازدهي كه شركت از سرمايه‌گذاري‌هاي تامين شده توسط سهام عادي
بايد بدست ‌آورد تا قيمت سهام عادي بدون تغيير باقي بماند، ‌هزينه
سهام عادي گفته مي‌شود. همچنين هزينه بدهي نيز نرخ تنزيلي است كه
ارزش فعلي هزينه‌هاي بهره بعلاوه اصل مبلغ در سررسيد را برابر
مبلغ اوليه بدهي كند. هزينه سهام ممتاز نيز تابعي از سود سهام
ممتاز مي‌باشد.

هر تصميم و تغييري كه در درون شركت (عمليات، مديريت،
تصميمات مالي، سرمايه‌گذاري) اتفاق مي‌افتد، تاثير بر روي ريسك و
بازده سهام عادي آن شركت در بازار دارد. يكي از اين عوامل ساختار
سرمايه شركت است. يعني نسبت بدهي و آورده سهامداران در تامين مالي
قسمت چپ ترازنامه شركت چقدر باشد؟ استفاده از بدهي ارزان قيمت،
ممكن است باعث كاهش هزينه سرمايه شركت شود ولي از طرفي نيز ممكن
است موجب افزايش ريسك مالي و هزينه ورشكستگي شركت شود.

در بازار سرمايه كه اوراق بهادار شركت در آن معامله مي‌شود
سرمايه‌گذاراني وجود دارند كه ريسك و بازده دارند و معيار
تصميم‌گيري آنها ريسك و بازده است. سرمايه‌گذاران بر اساس ميزان
تحمل خود در برابر ريسك، به ريسك سهام شركت واكنش نشان مي‌دهند.
اين سرمايه‌گذاران در برابر تحمل انواع ريسك خواستار انواع متفاوت
بازدهي مي‌باشند. عوامل متعددي بر روي ريسك سهام عادي شركت تاثير
دارند. تغيير كل اقتصاد، تغييرات يك رشته تجارت و تغييرات منحصر
به فرد براي يك شركت از جمله اين عوامل مي‌باشند.

آن قسمت از تغييراتي كه در يك زمان براي سهام تمام شركت ها
اتفاق مي‌افتد، بعنوان عامل ريسك سيستماتيك ناميده مي‌شود. تئوري
ها و تحقيقات عملي متفاوتي بر روي ساختار سرمايه و ريسك سيستماتيك
در بازار انجام گرفته است.

اگر شركت در ساختار سرمايه خود از بدهي زيادي استفاده كند،
اين بدهي خود داراي مقدار هزينه ثابت بهره است. تغييرات بهره و
همچنين تورم موجود در سطح اقتصادي بر كل بازار بورس تاثير
مي‌گذارد. شركت هايي كه داراي بدهي زيادي هستند، از اين تغييرات
بيشتر تاثير مي‌پذيرند تا شركت هايي كه كمتر از بدهي استفاده
مي‌كنند.

قيمت فايل فقط 10,000 تومان



برچسب ها :
مباني نظري و پيشينه ساختار سرمايه